Bolsas asiáticas rebotan tras caída masiva por dudas sobre rentabilidad de la IA

Los mercados asiáticos encontraron terreno firme el miércoles por la mañana, recuperándose de lo que había sido una jornada de pánico generalizado apenas horas antes. El índice MSCI Asia Pacífico avanzó 0,8% después de haber caído 3,6% el martes, su peor desempeño desde principios de marzo. En Corea del Sur, donde los fabricantes de semiconductores dominan las carteras de inversión, el Kospi saltó más de 3% tras sufrir una caída de 10% en la sesión anterior. Los futuros de Wall Street también mostraban signos de estabilización, aunque el daño de la víspera había sido considerable: el Nasdaq 100 se había desplomado 3,3% y el S&P 500 había cedido 1,4%. Un indicador clave del sector de semiconductores, que había más que duplicado su valor desde los mínimos de la guerra, había perdido cerca de 8% en Estados Unidos.

Lo que desencadenó la venta masiva fue una pregunta que ha estado acechando a los inversores durante meses: ¿ha llegado demasiado lejos el entusiasmo por la inteligencia artificial? Las empresas tecnológicas han comprometido sumas astronómicas en infraestructura de IA, pero existe una incertidumbre creciente sobre si esas inversiones generarán rentabilidad suficiente para justificar las valoraciones actuales. Esa duda, combinada con posiciones especulativas masificadas y múltiplos de precio elevados, ha provocado ocasionalmente retrocesos violentos. El martes fue uno de esos momentos.

Todos los ojos están ahora puestos en Micron Technology, el fabricante de chips de memoria, que reportará resultados el miércoles. El analista Louis Navellier describió el informe como el broche de oro de una temporada de ganancias "impresionante", pero la realidad es que los números de Micron podrían determinar si el repunte bursátil de 2026 tiene fundamentos sólidos o es principalmente especulativo. Las acciones de la empresa cayeron 13% el martes, aunque aún acumulan una ganancia superior a 250% en lo que va del año. Jonathan Krinsky, analista técnico jefe de BTIG LLC, advirtió que independientemente de cualquier recuperación a corto plazo, ve riesgo a la baja a mediano plazo para el sector tecnológico y de IA, pronosticando una caída adicional de entre 10% y 15% en semiconductores.

La volatilidad en los chips de memoria podría intensificarse aún más. Reportes de la prensa local sugieren que SK Hynix está reorientando sus esfuerzos hacia productos más económicos, lo que podría presionar aún más los márgenes de ganancia en un sector que ya enfrenta dudas sobre la demanda futura. Mientras tanto, en otros rincones de Asia, Indonesia permanece bajo escrutinio después de que MSCI Inc. retrasara nuevamente su revisión de los valores del país, alegando que necesita más tiempo para evaluar si las reformas de transparencia anunciadas recientemente están funcionando. En enero, MSCI ya había advertido de una posible rebaja a la categoría de mercado fronterizo.

En los mercados de bonos, los rendimientos del Tesoro cayeron entre uno y tres puntos básicos el martes, con los vencimientos más cortos liderando la caída. El rendimiento a dos años descendió aproximadamente tres puntos básicos hasta rondar el 4,20%. Esta baja refleja la creencia de que la venta masiva de acciones y la caída de los precios del petróleo alivian la presión sobre la Reserva Federal para subir tasas de interés. Una subasta de bonos del Tesoro a dos años registró fuerte demanda, aproximadamente una semana después de que la primera rueda de prensa de Kevin Warsh como presidente de la Fed provocara un aumento de rendimientos. Izaac Brook, estratega de tasas de interés de RBC Capital Markets, señaló que el mercado ya refleja una perspectiva más restrictiva por parte de la Reserva Federal, con rendimientos a dos años ajustados a la inflación en su nivel más alto desde que la Fed comenzó a recortar tasas en septiembre de 2024.

En otros mercados, el petróleo Brent bajó ligeramente por debajo de los 77 dólares el barril tras un acuerdo de paz provisional entre Estados Unidos e Irán que hizo más visible el tráfico de petroleros por el estrecho de Ormuz. El dólar se estabilizó después de dos días de ganancias. El bitcoin subió 0,6% a 62.755,78 dólares, mientras que el ether avanzó 0,4% a 1.668,25 dólares. Lo que queda claro es que los mercados están en una encrucijada: el primer semestre de 2026 ha traído ganancias espectaculares impulsadas por el alivio de tensiones geopolíticas, resultados empresariales sólidos y el resurgimiento del sector de IA, pero la pregunta sobre si esa euforia está justificada permanece sin respuesta.