From majority shareholder to sole owner in three years
No setor da construção português, onde a escala determina cada vez mais quem acede às grandes obras, o grupo Visabeira, liderado por Fernando Campos Nunes e sediado em Viseu, concluiu esta semana a aquisição total da HCI – Construções, absorvendo as participações remanescentes da H-MBO SGPS. O que começou em finais de 2023 como uma posição maioritária transforma-se agora em propriedade plena, unindo sob um mesmo teto décadas de obra construída — de hospitais a sedes corporativas — e uma ambição declarada de crescer no setor. É o movimento de quem não quer apenas participar no mercado, mas moldá-lo.
- A Visabeira passou de acionista maioritária a proprietária única da HCI, eliminando qualquer ambiguidade na governação e na tomada de decisão.
- A HCI não é uma empresa qualquer: o seu portfólio inclui a sede da EDP, a Nova SBE, a Fundação Champalimaud, o Hospital da Luz e o Hotel Epic Sana Lisboa — obras que definem a paisagem institucional e comercial do país.
- A operação foi formalizada junto da autoridade da concorrência portuguesa, sinalizando que a consolidação tem peso regulatório e estratégico.
- Com a integração total da HCI na sua subsidiária Edivsa, o grupo reforça a capacidade técnica para concorrer a projetos de grande escala num mercado cada vez mais concentrado.
- O movimento insere-se numa tendência mais ampla da construção portuguesa, onde grupos holding absorvem empresas especializadas para ganhar dimensão e competitividade.
O grupo Visabeira concluiu esta semana a aquisição total da HCI – Construções, comprando as participações que ainda pertenciam à H-MBO SGPS. A operação, comunicada numa notificação à autoridade da concorrência, fecha um processo iniciado em finais de 2023, quando Visabeira adquiriu pela primeira vez uma posição de controlo na construtora portuguesa.
Sediada em Viseu, a Visabeira enquadrou essa compra inicial como uma extensão natural das suas operações de construção e engenharia civil, já desenvolvidas através da subsidiária Edivsa. Passar de maioritária a proprietária exclusiva representa a fase seguinte de uma estratégia deliberada de expansão no setor.
A HCI não é um ator regional de pequena dimensão. O seu portfólio inclui algumas das obras mais reconhecidas de Portugal: a sede da EDP, a Nova School of Business & Economics, a Fundação Champalimaud, o Hospital da Luz, o Hospital Lusíadas Porto, o desenvolvimento de escritórios Allo em Alcântara, o Porto Magnum, as instalações da Fundação Calouste Gulbenkian e o Hotel Epic Sana Lisboa. Décadas de projetos institucionais, comerciais e industriais que atravessam o país.
Ao consolidar a propriedade, a Visabeira elimina complexidades de governação e reforça a sua capacidade de concorrer a grandes contratos, combinando o conhecimento técnico das duas organizações. Para a HCI, a mudança de estrutura acionista não altera a identidade operacional nem o historial — antes entrega à Visabeira um ativo comprovado num mercado competitivo, num momento em que a escala se torna fator decisivo na construção portuguesa.
Fernando Campos Nunes's Visabeira group has closed out its acquisition of HCI – Construções, purchasing the remaining shares from H-MBO SGPS this week. The move completes a takeover that began in late 2023, when Visabeira first acquired a controlling stake in the Portuguese construction firm. The final transaction was announced Friday in a filing with Portugal's competition authority.
Visabeira, based in Viseu, had already held the majority of HCI's capital for nearly three years. The company framed that initial purchase as a natural extension of its existing construction and civil engineering operations, which had been run through its subsidiary Edivsa. Bringing HCI fully into the fold represents the next phase of what the group described as a deliberate strategy to expand its footprint in the construction sector.
HCI is not a small regional player. The firm has been responsible for some of Portugal's most recognizable buildings and complexes. Its portfolio includes the headquarters of EDP, the country's largest energy company; the Nova School of Business & Economics; the Champalimaud Foundation; the Hospital da Luz and Hospital Lusíadas Porto; Allo, a major office development in Alcântara; Porto Magnum; the Calouste Gulbenkian Foundation's facilities; and the Epic Sana Lisboa hotel. These are not modest projects. They represent decades of work on institutional, commercial, and industrial properties across the country.
The acquisition signals Visabeira's ambition to consolidate construction expertise under one roof. By moving from majority shareholder to sole owner, the group eliminates any remaining complexity in governance or decision-making. It also strengthens the company's ability to bid on large-scale projects and leverage the combined technical knowledge of both organizations.
For HCI, the transition from partial to complete ownership by Visabeira marks a significant shift in corporate structure, though the company's operational identity and track record remain intact. The firm's history of delivering complex, high-profile projects—from hospitals to corporate headquarters—gives Visabeira a proven asset in a competitive market. The consolidation reflects a broader pattern in Portuguese construction, where larger holding companies acquire and integrate specialized firms to build scale and capability.
Citas Notables
The acquisition reinforces Visabeira's capacity in construction and civil engineering, aligning with its strategy for sector expansion— Visabeira group statement (2023)
La Conversación del Hearth Otra perspectiva de la historia
Why did Visabeira wait nearly three years between taking control and buying out the remaining shares?
The source doesn't explain the timing, but it's common in acquisitions to operate as a majority owner first—to integrate operations, assess performance, and build confidence before finalizing full ownership. It's a lower-risk approach.
What does HCI bring to Visabeira that it didn't already have through Edivsa?
Edivsa was Visabeira's existing construction arm, but HCI carries a portfolio of landmark projects and institutional relationships. Those buildings—EDP headquarters, major hospitals—represent credibility and technical expertise that took decades to build. You don't replicate that overnight.
Is this a defensive move or an offensive one?
Both, probably. Defensively, it consolidates a competitor and eliminates a rival bidder for large contracts. Offensively, it gives Visabeira the scale and reputation to pursue bigger institutional work. The company is signaling it's serious about being a top-tier construction player.
Who loses in this deal?
H-MBO SGPS, the seller, presumably got a price it accepted. But there's no real loser here—it's a straightforward acquisition. The question is whether HCI's independence and culture survive integration into a larger group.
What happens to HCI's brand now?
The source doesn't say. It could be absorbed into Visabeira entirely, or kept as a distinct operating unit. Either way, the company's project portfolio speaks for itself. That doesn't change.