A empresa que desafia a gravidade agora desafia a física do mercado
Dois dias após abrir seu capital na bolsa de Nova York, a SpaceX de Elon Musk ultrapassou a Amazon em valor de mercado, atingindo US$ 2,6 trilhões e tornando-se a quinta empresa mais valiosa do mundo. O feito não se sustenta apenas em lucros — a empresa acumula prejuízos bilionários — mas na fé coletiva de investidores que enxergam no espaço, na inteligência artificial e na ambição de Musk uma promessa de futuro que vale mais do que o presente. A aquisição da ferramenta de IA Cursor por US$ 60 bilhões reforça essa aposta: a SpaceX não quer apenas alcançar as estrelas, mas também dominar o código que move o mundo corporativo.
- Em apenas dois dias de negociação pública, a SpaceX acumulou altas superiores a 19% por sessão, num ritmo que analistas descrevem como surreal.
- Investidores de varejo compraram ações da SpaceX em volume quase equivalente ao de todas as outras ações do mercado combinadas, respondendo por quase três quartos das compras individuais na segunda-feira.
- A aquisição da Cursor por US$ 60 bilhões — ferramenta de codificação por IA usada por 64% das empresas Fortune 500 — sinaliza que a SpaceX quer competir diretamente com OpenAI, Anthropic e Google no lucrativo mercado corporativo.
- Os gastos em IA ultrapassam US$ 20 bilhões em pouco mais de um ano, gerando prejuízos de bilhões, mas a empresa aposta num mercado corporativo de IA avaliado em US$ 22,7 trilhões.
- A xAI, fundida à SpaceX no início de 2026, ainda está atrás dos concorrentes em capacidade técnica, e a competição no segmento corporativo permanece o maior obstáculo à altura das expectativas do mercado.
A SpaceX precisou de apenas dois dias completos de negociações na bolsa de Nova York para superar a Amazon em valor de mercado. Com ações subindo mais de 19% em cada uma das primeiras sessões, a empresa de Elon Musk foi avaliada em mais de US$ 2,6 trilhões, posicionando-se como a quinta companhia mais valiosa do mundo — acima da Amazon e logo atrás da Microsoft. O comportamento dos investidores de varejo foi descrito como surreal: na segunda-feira, as compras de ações da SpaceX equivaleram a quase todas as demais ações do mercado juntas.
No segundo dia de estreia, a empresa anunciou a aquisição da Cursor, ferramenta de inteligência artificial para escrita de código, por US$ 60 bilhões em ações. Usada por 64% das empresas da Fortune 500, a Cursor concorre diretamente com produtos da Anthropic e da OpenAI. A compra se encaixa numa estratégia maior: no início de 2026, a SpaceX se fundiu com a xAI, também de Musk, com planos que incluem data centers no espaço, aproveitando resfriamento natural, energia solar e a rede Starlink.
Os números por trás da euforia, porém, revelam tensão. A SpaceX gastou US$ 12,7 bilhões em IA no ano passado e outros US$ 7,7 bilhões só no primeiro trimestre de 2026, acumulando prejuízos de US$ 4,9 bilhões em 2025 e US$ 4,3 bilhões nos três primeiros meses deste ano. A aposta é que o mercado corporativo de IA chegará a US$ 22,7 trilhões — e que a SpaceX estará no centro dele. Por ora, a xAI ainda fica atrás de Anthropic e Google em capacidade técnica, e a corrida pelo segmento mais lucrativo do setor está longe de ter um vencedor definido.
A SpaceX já superou a Amazon em valor de mercado. Levou apenas dois dias completos de negociações públicas para que a empresa espacial de Elon Musk alcançasse essa posição. As ações da companhia se tornaram tão procuradas que, na segunda-feira, investidores de varejo compraram papéis da SpaceX em volume quase equivalente ao de todas as outras ações do mercado combinadas.
No segundo dia de sua estreia na bolsa de Nova York, a SpaceX anunciou a aquisição da Cursor, uma ferramenta de inteligência artificial especializada em escrita de código, por US$ 60 bilhões em ações. A Cursor compete diretamente com o Claude Code, da Anthropic, e o Codex, da OpenAI. Segundo dados da própria empresa, a ferramenta é utilizada por 64% das companhias listadas na Fortune 500. A SpaceX havia obtido o direito de compra da Cursor em abril deste ano.
Essa aquisição se insere em uma estratégia mais ampla de posicionamento em inteligência artificial. No início de 2026, a SpaceX se fundiu com a xAI, também de propriedade de Musk, com ambições que vão além do software. A empresa planeja eventualmente lançar data centers no espaço, aproveitando o resfriamento barato proporcionado pelo ambiente espacial, energia solar gratuita e a rede de satélites Starlink para comunicações bidirecionais. O desafio permanece nos custos proibitivos dessa operação.
O investimento em IA tem sido massivo. A SpaceX gastou US$ 12,7 bilhões em inteligência artificial no ano passado e US$ 7,7 bilhões apenas nos primeiros três meses de 2026. Esses gastos elevados contribuíram para prejuízos significativos: US$ 4,9 bilhões em 2025 e US$ 4,3 bilhões no primeiro trimestre de 2026. Apesar disso, a empresa acredita que o investimento se justifica. Em documentos regulatórios, a SpaceX previu que o mercado de aplicações de IA corporativa chegará a US$ 22,7 trilhões em um futuro próximo.
A xAI, porém, ainda está atrás de seus concorrentes em capacidades técnicas. A Anthropic, por exemplo, desenvolveu sua ferramenta Mythos com tal sofisticação que o governo Trump bloqueou seu acesso para cidadãos estrangeiros. A SpaceX enfrenta competição feroz da OpenAI, Anthropic e Google, todas com avanços significativos no segmento corporativo, o mais competitivo e potencialmente lucrativo do setor.
A avaliação estratosférica da SpaceX reflete menos os fundamentos atuais e mais as expectativas futuras. A ação subiu mais de 19% em cada um de seus dois primeiros dias de negociação e acumulava alta adicional de 5% nas negociações de pré-mercado de terça-feira. Quando abriu acima de US$ 200 por papel, a empresa foi avaliada em mais de US$ 2,6 trilhões, posicionando-a como a quinta empresa mais valiosa da bolsa, logo acima da Amazon e logo atrás da Microsoft.
Esse comportamento de compra é descrito como surreal. Segundo a empresa de análise Vanda Research, investidores de varejo compraram ações da SpaceX em volume quase equivalente ao de todas as outras ações juntas. Na segunda-feira, a SpaceX respondeu por quase três quartos de todas as compras de ações individuais entre investidores de varejo. Como a empresa que desafia a gravidade, agora também desafia a física do mercado.
Citas Notables
A empresa previu que as aplicações de IA corporativa se tornarão um mercado de US$ 22,7 trilhões em um futuro próximo— SpaceX, em documento regulatório
La Conversación del Hearth Otra perspectiva de la historia
Como uma empresa com prejuízos de bilhões de dólares consegue uma avaliação de US$ 2,6 trilhões?
Os investidores não estão comprando o que a SpaceX é hoje. Estão comprando o que acreditam que ela será. A empresa projeta um mercado de IA corporativa de US$ 22,7 trilhões. Se conseguir capturar uma fração disso, os números atuais desaparecem.
Mas por que especificamente a Cursor? Existem outras ferramentas de IA.
A Cursor já está em 64% das empresas Fortune 500. Não é uma aposta em potencial — é uma aposta em algo que já funciona e tem adoção real. Para a SpaceX competir com OpenAI e Anthropic, precisa de ativos que funcionem agora.
A xAI está atrás dos concorrentes. Como US$ 60 bilhões em uma ferramenta de código muda isso?
Não muda tudo de uma vez. Mas a Cursor é um ponto de entrada. A SpaceX está construindo um ecossistema: IA, data centers no espaço, Starlink. Cada peça sozinha é cara. Juntas, a teoria é que se tornam indispensáveis.
E se o mercado de IA corporativa não crescer como previsto?
Então a SpaceX terá gasto US$ 60 bilhões em ações em uma ferramenta que, por mais popular, não justifica a avaliação. É por isso que os investidores de varejo estão comprando tanto — estão apostando que Musk consegue fazer funcionar o que ninguém mais conseguiu.
Três quartos das compras de varejo em um único dia? Isso é normal?
Não. É o oposto de normal. É o comportamento de um mercado que acredita estar presenciando algo histórico, ou que está completamente desconectado da realidade. Provavelmente os dois ao mesmo tempo.