SpaceX sobe 15% no segundo dia e ultrapassa US$ 2,4 trilhões em valor de mercado

Na segunda-feira, 15 de junho, as ações da SpaceX explodiram para cima. Era o primeiro dia completo de negociações após a empresa abrir seu capital, e o mercado não conseguia conter o entusiasmo. Perto do meio da tarde em Nova York, os papéis já acumulavam ganho superior a 15%, ampliando a valorização que havia começado na sexta anterior, quando a oferta pública inicial fechou com alta próxima de 20% em relação ao preço de lançamento. Com esse movimento, o valor de mercado da companhia de foguetes, satélites e inteligência artificial de Elon Musk ultrapassou a marca de US$ 2,4 trilhões, consolidando a SpaceX entre as empresas mais valiosas do planeta.

O tamanho da operação foi histórico. A companhia levantou US$ 85,7 bilhões em sua oferta pública inicial, cifra que incluiu o exercício da opção de compra adicional de ações pelos bancos coordenadores. Esse montante superou os US$ 74,4 bilhões captados inicialmente e transformou a operação na maior abertura de capital já registrada nos mercados financeiros globais. O recorde anterior pertencia à petroleira saudita Saudi Aramco, que havia arrecadado cerca de US$ 29 bilhões em sua listagem em 2019. A diferença era abismal.

O desempenho das ações também reconfigurou a fortuna pessoal de Musk. Como controlador da SpaceX e maior acionista da Tesla, o empresário ultrapassou a marca simbólica de US$ 1 trilhão em patrimônio no papel, segundo cálculos de veículos financeiros e analistas de mercado. A valorização reforçou sua posição como a pessoa mais rica do mundo, ampliando a distância em relação a outros bilionários da tecnologia como Jeff Bezos, Larry Page e Sergey Brin.

Mas a recepção entusiasmada do mercado à SpaceX estava sendo observada com atenção por uma razão que ia além da própria companhia. Investidores e bancos acompanhavam de perto o desempenho porque ele poderia servir como termômetro para futuras aberturas de capital de empresas de inteligência artificial. A OpenAI e a Anthropic estavam avaliando estrear na bolsa ainda naquele ano com avaliações próximas de US$ 1 trilhão. Analistas viam a forte demanda pela SpaceX como um sinal de que investidores continuavam dispostos a pagar múltiplos elevados por empresas associadas ao avanço da IA, mesmo quando a lucratividade ainda estava distante.

A realidade financeira da companhia, porém, era mais sombria. Documentos divulgados antes da oferta mostraram que a SpaceX havia registrado prejuízo de US$ 4,9 bilhões em 2025, revertendo lucro de US$ 791 milhões obtido no ano anterior. O resultado foi pressionado principalmente pelos investimentos em inteligência artificial após a incorporação da startup xAI, também controlada por Musk. A receita da empresa havia alcançado US$ 18,7 bilhões em 2025, alta de 33% na comparação anual, mas os gastos cresceram ainda mais rápido. A integração da xAI à SpaceX havia sido anunciada em fevereiro e permitiu consolidar sob uma única estrutura os negócios de foguetes, internet via satélite, inteligência artificial e a plataforma X, antigo Twitter.

Mesmo diante dos prejuízos, investidores continuavam apostando na capacidade de expansão da companhia. No fim de semana anterior ao IPO, Musk havia afirmado que acreditava que a SpaceX poderia atingir US$ 1 trilhão em receita anual até 2030, impulsionada por projetos como a rede de satélites Starlink, infraestrutura para inteligência artificial e futuras operações espaciais. A projeção era muito superior às estimativas de bancos de investimento, que já consideravam a empresa uma das apostas mais ambiciosas do setor de tecnologia.

Especialistas, porém, alertavam que o atual valor de mercado embutia expectativas extremamente elevadas. Para sustentar a avaliação bilionária, a companhia precisaria demonstrar crescimento acelerado das receitas e transformar projetos ainda experimentais em negócios rentáveis nos próximos anos. O mercado havia precificado um futuro extraordinário. A questão agora era se a SpaceX conseguiria entregá-lo.