Este será el año del que todo el mundo hablará en un futuro previsible
SpaceX realizó la mayor OPI de la historia con US$86.200 millones, mientras que Alphabet recaudó US$85.000 millones en capital, demostrando fuerte apetito inversor. La demanda de capital para infraestructura de inteligencia artificial impulsa la actividad, con nuevas empresas de IA y centros de datos buscando financiamiento en mercados públicos.
- SpaceX realizó la mayor OPI de la historia con US$86.200 millones
- Las salidas a bolsa estadounidenses alcanzaron US$251.000 millones en el primer semestre de 2026
- Alphabet recaudó US$85.000 millones en capital en la segunda mayor operación del año
- Ha habido 11 OPI estadounidenses que recaudaron más de US$1.000 millones en lo que va de año
- La rentabilidad media de empresas recién cotizadas se acerca al 16%, casi el doble del S&P 500
Las salidas a bolsa estadounidenses alcanzaron US$251.000 millones en el primer semestre de 2026, impulsadas por la histórica OPI de SpaceX de US$86.200 millones, superando el récord de 2021 y generando expectativas de mayor actividad de fusiones y adquisiciones.
A mediados de 2026, Wall Street está viviendo un momento de euforia sin precedentes. Las salidas a bolsa y ventas de acciones en Estados Unidos han alcanzado los 251.000 millones de dólares hasta el 26 de junio, superando por primera vez el récord establecido durante el frenesí de emisiones de 2021. El catalizador principal es la histórica oferta pública inicial de SpaceX, valorada en 86.200 millones de dólares, que se convirtió en la mayor OPI de la historia. Pero SpaceX no es la única historia de éxito: Alphabet, la matriz de Google, recaudó 85.000 millones de dólares en capital, demostrando que el apetito de los inversores por financiar grandes operaciones sigue siendo voraz.
Lo que impulsa este frenesí es la sed de capital para infraestructura de inteligencia artificial. Las llamadas "hiperescaladoras" de IA necesitan financiamiento masivo para construir centros de datos y otras infraestructuras que sustenten el auge tecnológico. Los banqueros de Wall Street observan un cambio de paradigma: la necesidad de capital social para financiar la infraestructura de IA se ve compensada, hasta ahora, por la solidez de los precios de las acciones y la firme disposición de los inversores a financiar estos planes. Will Connolly, codirector de mercados de capital de renta variable para América en Goldman Sachs, señala que incluso excluyendo la salida a bolsa de SpaceX, los volúmenes están aumentando rápidamente. "Hay mucha actividad en todo el ecosistema y en diferentes productos. Es, de hecho, la primera vez que se puede decir eso desde 2021", afirmó en una entrevista.
Los inversores han acudido en masa a las salidas a bolsa de empresas que se considera que se beneficiarán de los billones de dólares en gasto en inteligencia artificial. La rentabilidad media ponderada para las empresas estadounidenses recién cotizadas —excluidas las SPAC— se acerca al 16%, casi el doble de la rentabilidad del índice S&P 500 este año. Las grandes ofertas están de moda: ha habido 11 OPI estadounidenses que han recaudado más de 1.000 millones de dólares en lo que va de año, una cifra que podría igualarse en los últimos seis meses del año. Keith Canton, director global de asesoramiento y soluciones de capital privado de JPMorgan Chase, prevé que podría haber otra docena de salidas a bolsa gigantes en la segunda mitad del año, particularmente de empresas respaldadas por fondos de capital riesgo que han estado relativamente ausentes de las mayores OPI de los últimos años.
Sin embargo, no todo es optimismo sin matices. Wall Street observa con cautela las expectativas sobre el próximo movimiento de la Reserva Federal, ya que los recortes de tasas de interés quedan descartados para este año, mientras los operadores se preparan para una posible subida de tasas en los próximos meses. La inquietud en torno a la Fed, junto con las elecciones para elegir un nuevo Congreso en noviembre, marcará el calendario de actividad. Arnaud Blanchard, codirector de ECM global en Morgan Stanley, anticipa que la actividad continuará a un ritmo elevado durante el verano, preparándose para un tercer trimestre ajetreado. "Aunque el cuarto trimestre suele ser un periodo propicio, podríamos observar cierta volatilidad en torno a las elecciones de mitad de legislatura, por lo que es probable que la actividad de la segunda mitad del año se concentre en el tercer trimestre".
La volatilidad reciente en acciones relacionadas con la IA, avivada en parte por la noticia de que los planes de salida a bolsa de OpenAI se han pospuesto hasta 2027, podría descarrilar los planes si continúa extendiéndose. Pero por ahora, con la salida a bolsa en EE.UU. del fabricante surcoreano de chips de memoria SK Hynix, valorada en 29.000 millones de dólares, llamada a dar un impulso al nuevo trimestre, es probable que a los inversores no les falten oportunidades para seguir apostando fuerte. Lisa Clyde, codirectora de mercados de capitales globales de Bank of America, tuvo una sola palabra para describir la avalancha de salidas a bolsa: "Épica". "Este será el año del que todo el mundo hablará en un futuro previsible".
Citações Notáveis
Hay mucha actividad en todo el ecosistema y en diferentes productos. Es, de hecho, la primera vez que se puede decir eso desde 2021— Will Connolly, codirector de mercados de capital de renta variable para América en Goldman Sachs
Es probable que la actividad continúe a un ritmo elevado durante el verano, por lo que nos estamos preparando para un tercer trimestre ajetreado— Arnaud Blanchard, codirector de ECM global en Morgan Stanley
A Conversa do Hearth Outra perspectiva sobre a história
¿Por qué SpaceX logró recaudar tanto más que cualquier otra empresa en la historia?
SpaceX se beneficia de dos cosas: primero, es una empresa de tecnología de punta en un momento en que los inversores están obsesionados con la IA y la infraestructura que la sustenta. Segundo, Elon Musk tiene una reputación que atrae capital masivo, incluso con la volatilidad que conlleva.
Pero dijiste que incluso sin SpaceX, los volúmenes están aumentando. ¿Qué está pasando con las otras empresas?
Las empresas de IA necesitan dinero real ahora. No es especulación. Necesitan construir centros de datos, comprar chips, escalar infraestructura. Los inversores ven eso como una necesidad fundamental, no como una moda pasajera.
¿Y qué pasa con las empresas que no están relacionadas con IA? ¿Están quedando atrás?
Exactamente. Hay empresas de capital riesgo con buenos negocios —cadenas de sándwiches, marcas de comida rápida— que han estado esperando para salir a bolsa, pero el mercado está tan enfocado en IA que sus historias se pierden. Los banqueros esperan que eso cambie en el segundo semestre.
¿Cuál es el riesgo real aquí?
La Fed podría subir tasas, las elecciones de noviembre podrían crear incertidumbre, y si el entusiasmo por IA se enfría —como pasó la semana pasada cuando OpenAI pospuso su salida a bolsa— todo esto podría desacelerarse rápidamente.
Entonces, ¿estamos en una burbuja?
No es claro. Hay capital real detrás de estas empresas y necesidades reales de financiamiento. Pero el ritmo es frenético, y los banqueros están concentrando la actividad en el tercer trimestre por miedo a lo que pueda pasar después.