Isso ainda é só ruído. Se caísse bem mais, aumentaríamos posição
SpaceX caiu 5% após três pregões de alta, mas segue 42% acima do preço de IPO de US$ 135, ocupando sexta posição em valor de mercado global. Baixo free float de 4,2% explica volatilidade intradiária; fim dos períodos de lock-up nos próximos meses pode aumentar pressão baixista sobre os papéis.
- SpaceX caiu 5% na quarta-feira, interrompendo rali de 50% em três pregões
- Ações mantêm alta de 42% acima do preço de IPO de US$ 135
- Free float de apenas 4,2% explica volatilidade intradiária
- Elegível ao Nasdaq 100 em 15 dias; S&P 500 exige espera de 12 meses
- Capitalização de mercado de cerca de US$ 2,5 trilhões, sexta empresa mais valiosa do mundo
Ações da SpaceX recuaram 5% em sessão volátil, interrompendo rali de quase 50%, mas mantêm alta de 42% sobre preço do IPO em meio a venda generalizada no mercado americano.
As ações da SpaceX sofreram seu primeiro recuo desde o lançamento em bolsa na quarta-feira, uma queda de cerca de 5% que interrompeu uma sequência vitoriosa de três dias de ganhos. A sessão foi marcada pela volatilidade — os papéis chegaram a avançar 6% antes de inverterem completamente o sinal. Apesar do tombo, a empresa de foguetes e inteligência artificial de Elon Musk mantém uma valorização impressionante de mais de 42% acima do preço inicial de oferta de US$ 135 por ação.
Com a queda, a SpaceX perdeu sua posição como segunda empresa mais valiosa do mundo, cedendo lugar à Amazon e recuando para a sexta colocação com uma capitalização de mercado em torno de US$ 2,5 trilhões. Michael Monaghan, sócio e gestor da Founder Funds em Dallas, que possui ações da companhia, minimizou a importância do movimento. Para ele, trata-se apenas de ruído de mercado — e se houvesse uma queda genuinamente severa, sua firma consideraria aumentar sua posição.
Parte da volatilidade intradiária reflete uma realidade estrutural: apenas 4,2% do total de ações estavam disponíveis para negociação no primeiro dia de IPO. Esse baixo free float sustenta artificialmente o preço, mas também o torna sensível a movimentos de compra e venda. Nos próximos meses, porém, quando os períodos de lock-up terminarem — impedindo insiders de vender suas participações — a pressão baixista sobre os papéis pode intensificar-se significativamente.
O recuo ocorreu em contexto de venda generalizada no mercado americano. O Federal Reserve manteve as taxas de juros inalteradas, mas novas projeções revelaram divisão entre dirigentes sobre a possibilidade de aumento ainda em 2026. Sob a liderança do novo presidente Kevin Warsh, o mercado passou a precificar completamente uma alta do Fed até outubro. O S&P 500 caiu 1,2% e o Nasdaq 100 recuou 1%.
Antes dessa queda, a SpaceX havia sido o ativo mais comprado por investidores de varejo em todos os pregões desde seu IPO — um volume de compras que igualava o total combinado de Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta e dos principais ETFs ligados ao Nasdaq 100 e S&P 500, conforme dados da Vanda Research. No mesmo período, a Tesla registrou cerca de US$ 61 milhões em vendas líquidas. A Vanda sugeriu que pode estar ocorrendo uma rotação: investidores saindo de apostas ligadas a Elon Musk em geral e vendo a SpaceX como uma exposição mais pura a inteligência artificial e tecnologia.
Se a valorização de 42% em relação ao preço do IPO se mantiver até o quinto pregão, a SpaceX terá superado tanto a mediana quanto a média dos retornos de uma semana entre 30 grandes IPOs de tecnologia nos Estados Unidos nos últimos 15 anos, segundo a Truist Advisory Services. Embora 57% dessas estreias tenham registrado retornos positivos após uma semana, um mês e três meses, apenas 43% permaneceram no azul em horizontes mais longos de seis e 12 meses. Michael Burry, o investidor conhecido por "A Grande Aposta", escreveu em seu Substack que as opções de venda da SpaceX ainda estão caras demais, razão pela qual não comprou nenhuma até agora.
A relação entre puts e calls da SpaceX ficou praticamente equilibrada na quarta-feira, sinalizando que mais investidores buscaram proteção contra uma queda potencial. Mais de 1,4 milhão de contratos foram negociados, volume 24% menor que na terça-feira, quando as opções começaram a ser transacionadas, tornando a SpaceX o terceiro ativo mais negociado no mercado americano de opções, atrás apenas de Tesla e Nvidia.
O próximo catalisador será a entrada em índices. A Nasdaq alterou suas regras para permitir inclusão mais rápida de gigantes como a SpaceX, tornando-a elegível ao Nasdaq 100 após 15 dias de negociação — o que obrigaria fundos passivos a comprar o papel. A S&P Dow Jones Indices, porém, decidiu não mudar suas regras, significando que a SpaceX terá de esperar pelo menos 12 meses e cumprir critérios de lucratividade e free float para entrar no S&P 500. Shelby McFaddin, gestora da Motley Fool Asset Management, observou que alguns investidores podem preferir ficar de fora agora, apostando que terão exposição automática quando a empresa integrar os índices através de instrumentos investíveis.
Notable Quotes
Resumindo, acho que isso ainda é só ruído. Se caísse bem mais, provavelmente aumentaríamos posição— Michael Monaghan, sócio e gestor da Founder Funds
Talvez estejamos vendo uma rotação de uma aposta ligada a Elon para outra, com a SpaceX sendo cada vez mais vista como uma exposição mais limpa a IA e tecnologia— Vanda Research
The Hearth Conversation Another angle on the story
Por que uma queda de 5% importa se a ação ainda está 42% acima do IPO?
Porque interrompe uma narrativa. Nos primeiros dias, a SpaceX foi praticamente só compras — o ativo mais procurado por investidores de varejo em qualquer pregão. Uma queda, mesmo pequena, mostra que nem todos estão convencidos de que o preço vai subir para sempre.
O free float de 4,2% parece muito baixo. Isso é normal?
Não. Significa que quase 96% das ações estão presas — em mãos de insiders, fundadores, investidores iniciais. Quando esses períodos de lock-up terminarem nos próximos meses, muita gente pode querer vender. Aí a história muda.
Michael Burry não comprou puts. Isso é bullish ou bearish?
Ele acha que as puts estão caras demais para o risco que representam. Não é que ele ache que a ação vai subir — é que ele acha que o mercado já precificou bastante queda potencial. É uma posição neutra, na verdade.
Por que a Nasdaq mudou as regras para a SpaceX mas o S&P 500 não?
A Nasdaq quer o prestígio de ter a SpaceX em seu índice mais rápido. O S&P 500 é mais conservador — mantém critérios rigorosos. A SpaceX terá de esperar 12 meses e provar lucratividade. Enquanto isso, alguns investidores podem esperar também, sabendo que terão acesso automático quando entrar.
A venda generalizada no mercado americano foi o gatilho para a queda?
Provavelmente ajudou, mas não foi tudo. O Fed manteve juros iguais mas sinalizou possível aumento. Isso afeta tudo. Mas a SpaceX caiu mais porque tem menos liquidez — com 4,2% de free float, qualquer venda maior causa impacto maior.
O que Shelby McFaddin quis dizer com "não há motivo para pânico"?
Que alguns gestores estão dizendo aos clientes: não se preocupem se a ação cair agora, porque quando ela entrar no Nasdaq 100, vocês terão exposição automática através de um ETF. É uma forma de dizer que a entrada em índices é praticamente garantida e vai trazer mais compradores.