La noticia de un retraso naturalmente frena esas expectativas
SoftBank experimentó su mayor caída intradía en tres meses en Tokio el viernes, impulsada por temores a un retraso en la cotización de OpenAI. La salida a bolsa de OpenAI era crucial para proporcionar transparencia de valoración a la cartera global de SoftBank y reducir su descuento de conglomerado.
- SoftBank invirtió aproximadamente US$65.000 millones en OpenAI
- Las acciones de SoftBank cayeron 12% el viernes en Tokio, su peor caída intradía en más de tres meses
- OpenAI podría posponer su salida a bolsa hasta 2027 debido a la volatilidad del mercado tecnológico
- La capitalización bursátil de SoftBank había superado la de Toyota Motor Corp. el mes anterior
Las acciones de SoftBank cayeron 12% tras preocupaciones de que OpenAI posponga su salida a bolsa hasta 2027, retrasando ganancias esperadas de una inversión de US$65.000 millones.
El viernes por la mañana en Tokio, las acciones de SoftBank Group Corp. se desplomaron un 12%, marcando su peor caída intradía en más de tres meses. La razón era simple pero devastadora para los inversores: OpenAI podría no salir a bolsa este año. La noticia llegó a través de banqueros asesores de la empresa de inteligencia artificial, quienes advirtieron que la volatilidad actual en los mercados tecnológicos podría desalentar el entusiasmo necesario para una oferta pública inicial exitosa. Si eso sucedía, todo cambiaría para SoftBank.
La compañía japonesa dirigida por Masayoshi Son había invertido aproximadamente US$65.000 millones en OpenAI, la empresa creadora de ChatGPT, con la expectativa de que esa inversión se materializaría en ganancias significativas cuando la firma de Sam Altman finalmente cotizara en bolsa. Los banqueros de OpenAI, trabajando con Goldman Sachs y Morgan Stanley, habían estado preparando la documentación para la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos con miras a una cotización en otoño. Esa perspectiva había alimentado el optimismo en torno a SoftBank. Las acciones de la compañía habían alcanzado máximos históricos, impulsadas por las expectativas de retorno, y su capitalización bursátil incluso había superado la de Toyota Motor Corp. el mes anterior.
Pero la volatilidad tecnológica cambió el cálculo. Según reportes del New York Times, los asesores de OpenAI estaban considerando posponer la salida a bolsa hasta 2027, un retraso que sacudiría los planes de SoftBank. Para la compañía japonesa, la cotización de OpenAI no era simplemente un evento corporativo más. Era la pieza central de una estrategia más amplia para que los inversores comprendieran el verdadero valor de su cartera global, que incluye cientos de startups de capital privado.
Hiroki Takei, estratega de Resona Holdings, explicó la dinámica con claridad. Cuando OpenAI saliera a bolsa, proporcionaría una valoración de mercado transparente para una porción significativa de las participaciones de SoftBank. Esa transparencia era crucial porque permitiría a los inversores valorar más fácilmente toda la cartera de la compañía. Sin ella, SoftBank sufría lo que se conoce como un descuento de conglomerado, una prima de riesgo que reduce el precio de sus acciones simplemente porque es un conglomerado diversificado y complejo. Una salida a bolsa exitosa de OpenAI podría haber reducido ese descuento considerablemente.
"La noticia de un retraso en la salida a bolsa, naturalmente, frena esas expectativas", dijo Takei. Y eso fue exactamente lo que sucedió el viernes. Los inversores que habían comprado acciones de SoftBank con la esperanza de que OpenAI cotizaría pronto y validaría sus apuestas se enfrentaron de repente a la posibilidad de esperar años más. El mercado respondió con severidad. La caída del 12% reflejaba no solo la decepción inmediata, sino también la incertidumbre sobre cuándo, si es que alguna vez, esas ganancias esperadas se materializarían. Para SoftBank, que había construido gran parte de su narrativa de inversión alrededor de este momento, el retraso potencial era un golpe significativo a la confianza de los accionistas.
Citas Notables
La noticia de un retraso en la salida a bolsa, naturalmente, frena esas expectativas— Hiroki Takei, estratega de Resona Holdings
La Conversación del Hearth Otra perspectiva de la historia
¿Por qué la salida a bolsa de OpenAI importa tanto para SoftBank? Parece que es solo una inversión más.
No es solo una inversión. Es la llave que abre la puerta a que el mundo entienda realmente qué vale SoftBank. Cuando OpenAI cotice, su precio será público, transparente. Eso permite a los inversores ver claramente cuánto vale esa parte de la cartera de SoftBank.
Pero SoftBank ya sabe cuánto vale OpenAI internamente, ¿no?
Sí, pero el mercado no lo cree. Los conglomerados complejos siempre sufren un descuento porque nadie confía completamente en las valoraciones internas. Es como si dijeras que tu casa vale un millón, pero nadie te cree hasta que alguien la compra a ese precio en el mercado abierto.
Entonces el descuento de conglomerado es un problema de credibilidad.
Exactamente. Y OpenAI cotizando sería la prueba de que SoftBank sabe invertir bien. Eso levantaría todo el valor de la compañía.
¿Y si OpenAI se retrasa hasta 2027? ¿Qué pasa entonces?
Los inversores esperan. Y mientras esperan, dudan. El viernes vimos eso: un 12% de caída porque la certeza se convirtió en incertidumbre. Es el costo de no poder demostrar lo que dices que vale.