Los mercados apuestan al "TACO Tuesday": Trump vuelve a echarse atrás

Wall Street despertó el martes con una apuesta conocida: que Donald Trump, una vez más, se echaría para atrás. Los tres principales índices bursátiles estadounidenses tuvieron su mejor día desde mayo de 2025, impulsados por reportes de que la Casa Blanca estaba considerando poner fin a la participación de Estados Unidos en la guerra con Irán sin exigir que Teherán reabriera el estrecho de Ormuz. El Dow Jones subió más de mil puntos, un avance del 2,4 por ciento. El S&P 500 creció 2,8 por ciento. El Nasdaq, que había entrado en corrección la semana anterior, saltó 3,8 por ciento. La razón de esta euforia no era que los mercados creyeran que la paz estaba cerca —la guerra no muestra signos de terminar— sino que los operadores habían identificado un patrón tan predecible que le dieron un nombre: TACO Tuesday, acrónimo de "Trump Always Chickens Out", o Trump siempre se echa para atrás.

La lógica es simple pero brutal. Trump ha retrocedido repetidamente en sus políticas más disruptivas: aranceles que suben y bajan en cuestión de horas, amenazas sobre Groenlandia que desaparecen, promesas sobre inmigración que se transforman. Cada giro genera movimientos violentos en los mercados. Los operadores que apuestan correctamente ganan dinero. Los que se equivocan pierden. "Se despiertan cada mañana, se van a dormir cada noche, frotándose las manos, pensando: 'Esto es genial. Lo único que tengo que hacer es estar del lado correcto de la gran montaña rusa, y todo va a estar bien'", explicó Dan Alpert, socio director de Westwood Capital. En otras palabras: no importa si creen en Trump. Lo que importa es ganar dinero apostando a que él cambiará de opinión.

Esta estrategia funciona porque Trump ha demostrado ser notablemente inconsistente. Durante la campaña de 2024, habló de deportaciones masivas de prácticamente todos los inmigrantes indocumentados, pero también se enfocó en deportar solo a migrantes condenados por delitos violentos. Cuando el podcaster Joe Rogan se distanció públicamente de Trump meses después de respaldar su candidatura, Rogan afirmó que no sabía hasta dónde llegarían las deportaciones. "De verdad pensé que solo iban a ir por los criminales", dijo Rogan, aunque Trump había hablado públicamente de ir mucho más allá. Durante su primer mandato, Trump usaba sus mítines para tomarle el pulso a su base sobre temas específicos. Sus aranceles subían y bajaban en grandes cantidades dependiendo de las reacciones de los mercados u otros países. Con Irán, el patrón fue similar: a principios de enero sugirió que Estados Unidos ayudaría a los manifestantes si el régimen seguía matándolos, pero luego se negó a hacer cumplir su propia línea roja. Pasarían casi dos meses antes de que atacara, y cuando lo hizo, ni siquiera fue por la razón que había anticipado.

El martes, las acciones comenzaron al alza después de que The Wall Street Journal reportara que Trump había dicho a sus asesores que aceptaría un escenario final sin ninguna resolución sobre el estrecho de Ormuz. Pete Hegseth, secretario de Defensa, dio una confirmación tácita durante una conferencia de prensa matutina. "Creo que otros países deberían prestar atención cuando el presidente habla", dijo Hegseth. "Ha demostrado que cuando habla quiere decir algo. Está señalando: Quizás quieran empezar a aprender a luchar por ustedes mismos". Más tarde, las acciones subieron aún más después de que medios estatales iraníes reportaran que el presidente Masoud Pezeshkian había emitido un comunicado diciendo que Teherán estaba listo para poner fin a la guerra a cambio de garantías de seguridad. Lo notable fue que este comunicado solo repetía lo que Pezeshkian había estado diciendo durante semanas.

La volatilidad del mercado reveló cuán desesperados estaban los operadores por cualquier señal de paz. Mientras los rumores circulaban en redes sociales, no fue sino hasta última hora de la tarde que las agencias de noticias iraníes finalmente reportaron el comunicado. "Esto no está justificado por las noticias", dijo Art Hogan, estratega jefe de mercados de B. Riley Financial. "Esto es el mercado diciéndoles que estaba listo para cualquier tipo de buena noticia". La realidad económica subyacente es que el petróleo se negocia en un mercado global, y los precios del crudo y la gasolina en Estados Unidos permanecerán altos mientras el estrecho de Ormuz esté bloqueado, sin importar cuántas veces Trump proclame "drill, baby, drill" o cuántas veces cambie de dirección. Pero eso no importa a los operadores que están ganando dinero con cada giro. Los mercados podrían dar un giro en U mañana. Por ahora, Wall Street se está preparando para otro TACO.