La guerra en Irán amenaza con subir nafta e inflación, pero abre oportunidad para Vaca Muerta

La escalada de tensiones entre Estados Unidos e Israel contra Irán ha desatado una sacudida en los mercados energéticos globales, y Argentina se encuentra atrapada en una encrucijada: los precios del petróleo y el gas suben, lo que presiona hacia arriba el costo de los combustibles locales, la inflación y los gastos de transporte. Pero al mismo tiempo, el país tiene la oportunidad de capitalizar esta coyuntura a través de sus exportaciones de petróleo y gas, particularmente desde Vaca Muerta.

El conflicto ha generado un shock que anticipa semanas de incertidumbre si la situación se prolonga. El lunes pasado, el crudo Brent cerró con una suba del 7 por ciento, ganando diez dólares por barril para ubicarse en 78,94 dólares. Los analistas proyectan que podría superar los cien dólares si el conflicto continúa. El gas natural y el gas natural licuado experimentaron saltos de hasta el 40 por ciento en mercados europeos y asiáticos debido a interrupciones y desvíos de producción causados por la reducción de oferta. La razón es simple: Irán es el quinto productor mundial de crudo, y por el estrecho de Ormuz, que conecta el golfo Pérsico con el mar Arábigo, pasa el 20 por ciento de la producción global de petróleo y un quinto del tráfico de gas.

Para Argentina, una prolongación de la tensión significaría que la suba internacional del petróleo y el gas se traduzca en mayor inflación local. Si el barril se mantiene en niveles altos, las petroleras aplicarán aumentos en los surtidores, ya que los combustibles en el país toman como referencia la cotización del Brent. Esto impactaría directamente en los costos logísticos y, en consecuencia, en los precios de productos y servicios, acelerando una inflación que ya se ha acelerado en los últimos meses. El Gobierno intentó contener el daño a fines de la semana pasada con una actualización parcial del 1,1 por ciento de los impuestos a los combustibles líquidos y al dióxido de carbono, medida que se oficializó el viernes en el Boletín Oficial. Además, resolvió aplicar los aumentos de forma gradual y postergar para abril parte de los incrementos pendientes por el retraso acumulado en 2024 y los primeros meses de 2025.

Las petroleras consultadas señalaron que es prematuro tomar decisiones definitivas. Por ahora monitorean de cerca la evolución de los precios y esperarán a que se estabilicen antes de actuar. YPF, por ejemplo, dejó de anunciar aumentos el año pasado como parte de su estrategia de fijación de precios e implementó un sistema de valores dinámicos que varía según la región del país, el horario y la demanda, entre otros factores. Esto significa que ya no hay precios uniformes en las estaciones de servicio.

Pero mientras que los consumidores argentinos enfrentan la perspectiva de pagar más por combustibles y productos, el país tiene una contracara ventajosa en esta coyuntura. Argentina exporta el 35 por ciento del petróleo que produce, mientras que el 65 por ciento restante se destina al mercado interno. La suba internacional del petróleo y el gas en un contexto de precios más altos significaría una mayor entrada de dólares por los despachos. Además, la demanda de proveedores alternativos por el menor suministro previsto con el cierre del estrecho de Ormuz implicaría más actividad para Vaca Muerta y mayor rentabilidad de los yacimientos.

Gustavo Araujo, director de Research de Criteria, analizó que el país enfrenta este shock con una elasticidad de oferta mayor que en episodios anteriores, como el de la previa de la invasión rusa a Ucrania en 2022. El impacto del crecimiento sostenido de la producción no convencional en Vaca Muerta no se limita a una mejora de precios, sino que se potencia por mayores volúmenes exportables. Daniel Dreizzen, exsecretario de Planeamiento Energético y director de la consultora Aleph Energy, agregó que la suba del crudo y el gas mejora la balanza comercial por las exportaciones y puede repercutir en más proyectos en el largo plazo. El mercado petrolero mostró señales de tensión en las últimas semanas, con el precio del crudo aumentando cerca de diez dólares por barril y posicionándose por encima de los sesenta dólares, reflejando la sensibilidad de los inversores ante cualquier indicio de inestabilidad en Medio Oriente.

Así, Argentina se debate entre dos fuerzas opuestas: la presión inflacionaria que llega a través de los combustibles y los costos logísticos, y la oportunidad de capturar mayores ingresos por exportaciones energéticas. El Gobierno intenta navegar esta tensión aplicando aumentos de forma gradual y buscando evitar un impacto fuerte en los precios que incida en la inflación, que según las consultoras privadas, el dato de febrero sería similar al de enero. Las próximas semanas serán decisivas para entender si el conflicto se prolonga y cómo las petroleras finalmente deciden trasladar los aumentos a los consumidores.