Ibex 35 sube 0,4% en semana de banca y dudas sobre IA en Wall Street

Los mercados españoles cerraron la semana con ganancias modestas, el Ibex 35 avanzando apenas un 0,4%, mientras que en Nueva York la incertidumbre sobre las inversiones masivas en inteligencia artificial provocaba turbulencias en los gigantes tecnológicos. La semana estuvo marcada por dos historias paralelas: una de solidez en la banca española, otra de dudas crecientes sobre si las grandes apuestas por la IA justificaban sus costos.

En España, la banca fue el protagonista indiscutible. El sector cerró 2025 con un récord histórico de ganancias conjuntas de 34.000 millones de euros, un aumento del 7% respecto al año anterior. Santander lideró esta expansión con beneficios de 14.101 millones de euros, impulsado en parte por su adquisición de Webster Bank por 12.000 millones de dólares, una operación que marcó el tono de la semana. Sin embargo, el mercado no recompensó esta noticia como cabría esperar. Las acciones de Santander cayeron casi un 3,5% el día siguiente del anuncio y cerraron la semana con pérdidas del 1,5%. BBVA, con ganancias de 10.511 millones de euros, sufrió un castigo aún más severo. Sus previsiones conservadoras para el futuro desencadenaron una caída del 8,8% en una sola sesión, borrando 11.000 millones de euros de capitalización bursátil. La semana completa dejó a BBVA con retrocesos del 5,6%. Banco Sabadell, que redujo sus beneficios un 2,8% en 2025, fue el peor desempeño bancario con caídas del 6% en la semana. Indra, por su parte, sufrió presiones por los tira y afloja con la Sepi respecto a su fusión con Escribano Mechanical & Engineering, perdiendo un 10% y borrando todas sus ganancias anuales.

Mientras España mostraba solidez en sus fundamentos bancarios, Wall Street enfrentaba una crisis de confianza diferente. Microsoft, Alphabet y Amazon anunciaron inversiones colosales en infraestructura de inteligencia artificial que superaban las expectativas del mercado. Microsoft reveló gastos comprometidos con OpenAI que sorprendieron negativamente, llevando a la acción a caer un 10% la semana anterior. Alphabet anunció un incremento de 10.000 millones de dólares en sus previsiones de gastos para centros de datos y desarrollo de Gemini, lo que provocó una caída el jueves. Amazon fue aún más agresivo, comprometiéndose a invertir 200.000 millones de dólares en IA, muy por encima de los 146.000 millones estimados, lo que también decepcionó al mercado. En apenas tres días, las Siete Magníficas perdieron un billón de dólares en capitalización bursátil. El Dow Jones subió un 2%, pero el S&P 500 retrocedió más del 0,6% y el Nasdaq cayó más del 2,4%, con un rebote parcial el viernes impulsado por fabricantes de microchips.

Los analistas técnicos observaban señales de alerta en los índices estadounidenses. El Nasdaq 100, tras caídas del 2%, comenzó a perder el soporte técnico que mantenía en los 25.000 puntos, un nivel que había sostenido durante las últimas semanas. Joan Cabrero, analista técnico, advertía que si cedía claramente ese nivel, la puerta se abría a una caída adicional hacia los mínimos de noviembre situados en 23.900 puntos. El S&P 500 enfrentaba una situación similar, con un soporte crítico en los 6.800 puntos. Si ese nivel se perdía en el cierre semanal, Cabrero estimaba que era probable una caída hacia los 6.490-6.520 puntos, los mínimos de noviembre. Sin embargo, el analista advertía que para confirmar la pérdida de una barrera técnica se requeriría al menos dos cierres diarios por debajo o un cierre semanal claro.

En el lado positivo del mercado español, las telecos y algunos valores industriales ganaron terreno. Telefónica y Cellnex avanzaron un 6% y 7% respectivamente. Logista subió cerca del 8%, mientras que ArcelorMittal superó el 10% de revalorización. En Europa, el EuroStoxx 50 subió tímidamente un 0,9%, con Deutsche Telekom, Vinci y Anheuser-Busch entre los mayores ganadores, con avances entre el 7% y el 11%. El Ftse británico avanzó un 1,4%, el Cac francés un 1,8%, el Dax alemán un 0,7% y el Mib italiano apenas un 0,8%.

Desde una perspectiva técnica, Cabrero señalaba que el Índice de Fuerza Relativa del Ibex se situaba en 79 puntos, un nivel no visto desde mayo de 2017, cuando inició un proceso correctivo prolongado. Sin embargo, matizaba que la situación actual era fundamentalmente diferente. En 2017, el mercado operaba en un perfil lateral bajista, mientras que ahora se encontraba dentro de una tendencia alcista de fondo. Por tanto, era más probable una consolidación lateral o una corrección contenida que permitiera enfriar el indicador sin dañar la estructura subyacente. Cabrero no se sorprendería si el Ibex buscaba la zona de los 15.650 puntos, una caída del 14% desde los máximos recientes que coincidía con el retroceso del 23,6% de Fibonacci de toda la tendencia alcista iniciada en octubre de 2022, lo que consideraba un ajuste perfectamente compatible con un mercado saludable.

En otros mercados, los metales preciosos mostraban volatilidad extrema. El oro se movió entre los 4.700 dólares el lunes y los 4.900 el martes, cerrando por encima de los 4.850 dólares. La plata fue aún más volátil, con oscilaciones de 40 puntos y una volatilidad no registrada desde los años ochenta, situándose entre 74 y 75 dólares. El petróleo Brent cedió los 68 dólares por barril, mientras que el euro caía por debajo de los 1,18 dólares.