La cuerda está muy tensada, pero la estructura sigue siendo impecable
Durante ocho meses consecutivos, el Ibex 35 ha cerrado en positivo, completando febrero con una ganancia del 2,7% que lo sitúa en 18.360,8 puntos. Europa avanza con paso firme mientras Wall Street digiere sus propias dudas sobre el valor real de la inteligencia artificial. Es la historia de dos mercados que comparten el mismo horizonte tecnológico pero lo leen desde ángulos distintos, recordándonos que la euforia y la cautela pueden coexistir en el mismo momento histórico.
- El Ibex 35 encadena ocho meses consecutivos al alza, una racha que pocos índices europeos pueden igualar en lo que va de 2026.
- Acciona dispara un 36% en febrero tras resultados récord, mientras BBVA pierde un 8% y Nvidia arrastra al sector tecnológico global con una caída del 5%.
- Los analistas técnicos advierten que el índice español está excesivamente alejado de su media móvil de 200 sesiones, señal de que la tensión acumulada exige prudencia.
- La recomendación dominante es clara: quienes ya están dentro del mercado deben mantener posiciones, pero los que están fuera deben ser selectivos y esperar niveles más atractivos cerca de los 18.116 puntos.
- El oro se acerca a máximos históricos y el Brent encadena su segunda semana de ganancias, reflejando un apetito por activos refugio que convive con el optimismo bursátil europeo.
Febrero cerró con el Ibex 35 sumando un 2,7% hasta los 18.360,8 puntos, completando así su octavo mes consecutivo en positivo. Durante la temporada de resultados empresariales, el selectivo español y el EuroStoxx 50 llegaron a marcar máximos históricos, aunque terminaron por debajo de esos picos. Europa avanzó con solidez: el FTSE 100 británico lideró la región con un 6,7%, seguido del CAC 40 con un 5,6%, mientras el Dax alemán y el EuroStoxx 50 ganaron alrededor del 3%. El caso más llamativo fue Indra, que se revalorizó un 21% en una sola sesión tras publicar sus cuentas de 2025, su mejor día del siglo.
Los analistas técnicos describen la estructura del Ibex como sólida, con una secuencia de máximos y mínimos crecientes que permanece intacta. Sin embargo, la enorme distancia que separa al índice de su media móvil de 200 sesiones genera inquietud: la tendencia alcista no está en riesgo, pero la cuerda está muy tensada. La recomendación es mantener posiciones para quienes ya están dentro y ser selectivos y pacientes para quienes están fuera, con los 18.116 puntos como nivel de referencia clave.
Al otro lado del Atlántico, el panorama fue más sombrío. El Nasdaq 100 cedió más de un 3% en el mes, lastrado por Nvidia, que a pesar de publicar cifras espectaculares cayó un 5% al no disipar las dudas sobre la rentabilidad real de la inteligencia artificial. Desde Bankinter, este castigo se considera excesivo, argumentando que los semiconductores son los grandes beneficiarios del desarrollo de la IA, con crecimientos de beneficio por acción esperados superiores al 50%. En Asia, en cambio, los índices Nikkei y Kospi avanzaron impulsados precisamente por ese mismo sector tecnológico.
Dentro del Ibex, Acciona fue la gran protagonista del mes con una subida del 36% tras resultados récord, seguida por Cellnex con un 23,5% y ArcelorMittal y Merlin Properties con cerca del 20% cada una. En el lado negativo, BBVA lideró las caídas con un descenso del 8%, seguido por Fluidra y Unicaja. En materias primas, el oro recuperó su tendencia alcista superando los 5.237 dólares por onza, acercándose a sus máximos históricos, mientras el Brent encadenó su segunda semana consecutiva de ganancias.
Febrero terminó con el Ibex 35 en territorio ganador, sumando 2,7% al cierre del mes en 18.360,8 puntos. Es el octavo mes consecutivo que el índice español cierra al alza, una racha que refleja el avance sostenido de los mercados europeos en lo que va de 2026. Durante la temporada de resultados empresariales, tanto el selectivo nacional como el EuroStoxx 50 llegaron a marcar máximos históricos, aunque finalmente cerraron por debajo de esos picos. Mientras Europa avanzaba con paso firme, Wall Street experimentaba una rotación hacia ciertos sectores que dejaba un panorama más mixto en el otro lado del Atlántico.
Entre las bolsas europeas, el Ibex no fue el que más subió. El FTSE 100 británico encabezó la región con un ascenso del 6,7% en febrero, seguido por el CAC 40 francés, que ganó 5,6%. El EuroStoxx 50 y el Dax alemán avanzaron alrededor del 3% y 3,2% respectivamente. En la última semana, el índice español se posicionó como el tercero más alcista de Europa, con un incremento del 0,96%, solo superado por las bolsas de Milán y Londres. La semana de resultados empresariales, lejos de desestabilizar al mercado, trajo noticias positivas. El caso más destacado fue Indra, que tras publicar sus cuentas de 2025 se revalorizó un 21% en una sola sesión, su mejor día del siglo.
Los analistas técnicos ven fortaleza en la estructura del índice. Joan Cabrero, estratego de Ecotrader, describe la configuración del Ibex como "impecable", con una estructura de máximos y mínimos crecientes que permanece intacta. La ruptura reciente del movimiento lateral que había contenido al índice entre 18.280 y 17.650 puntos refuerza esa sensación de solidez. Sin embargo, Cabrero advierte sobre una métrica que genera inquietud: la enorme distancia que separa al Ibex 35 de su media móvil de 200 sesiones, y aún más si se observa en el gráfico semanal respecto a la media de 200 semanas. Esa separación no invalida la tendencia alcista, pero sí indica que la cuerda está muy tensada. Su recomendación es clara: para quienes ya están dentro del mercado, disfrutar de la fortaleza; para quienes están fuera, ser selectivos y pacientes. Los 18.116 puntos se perfilan como un nivel de referencia importante.
Mientras Europa celebraba, Estados Unidos enfrentaba un panorama diferente. El Dow Jones cerraba prácticamente plano, el S&P 500 descendía 0,5% y el Nasdaq 100 veía menguar su cotización mensual por encima del 3%. El debate en Wall Street giró en torno a Nvidia, que publicó cifras espectaculares pero no logró disipar las dudas del mercado sobre la rentabilidad real de la inteligencia artificial. La empresa cayó 5% tras sus resultados, contagiando pesimismo al sector tecnológico. Desde Bankinter consideran este castigo como excesivo e injustificado, señalando que los semiconductores son los claros ganadores del rápido desarrollo de la IA, con crecimientos esperados de beneficio por acción superiores al 50%.
En Asia, el panorama fue distinto. Los índices Nikkei y Kospi avanzaron esta semana, impulsados positivamente por la inteligencia artificial y el mercado de semiconductores, donde son líderes. Los buenos resultados de Nvidia sirvieron para calmar e impulsar este mercado en expansión, donde se fabrican gran parte de los componentes para esta industria.
Dentro del Ibex, Acciona fue la estrella de febrero con una revalorización del 36%, impulsada esta semana por un repunte del 25% tras resultados récord que sorprendieron positivamente después de un ejercicio bajista. Cellnex avanzó 23,5%, mientras que ArcelorMittal y Merlin Properties ganaron cerca del 20% cada una. Solaria y Rovi les siguieron de cerca. En el lado negativo, BBVA fue el peor comportamiento del mes con una caída del 8%, seguido por Fluidra y Unicaja, que descendieron alrededor del 7%.
En materias primas, el barril de Brent subió 1,2% esta semana hasta 72,6 dólares, marcando su segunda semana consecutiva de ganancias. El oro, considerado valor refugio por excelencia, recuperó su tendencia alcista con un alza superior al 2% hasta 5.237 dólares por onza, acercándose a sus máximos históricos de 5.417 dólares tocados a finales de enero. En divisas, el eurodólar registró un ascenso ligero del 0,2%, dejando el tipo de cambio en 1,18 dólares.
Citações Notáveis
La estructura de máximos y mínimos crecientes sigue intacta y, en términos de precio, no hay señal de agotamiento de ningún tipo— Joan Cabrero, analista técnico y estratego de Ecotrader
El castigo recibido es excesivo e injustificado; los semiconductores son los claros vencedores del rápido desarrollo de la IA— Análisis de Bankinter sobre la caída de Nvidia
A Conversa do Hearth Outra perspectiva sobre a história
¿Por qué el Ibex sigue subiendo cuando Wall Street está dudando de la inteligencia artificial?
Europa y Estados Unidos están en ciclos diferentes. Los mercados europeos se están beneficiando de la temporada de resultados empresariales reales, mientras que en Wall Street hay una crisis de confianza sobre si la IA realmente va a generar ganancias. Nvidia cayó 5% a pesar de números espectaculares.
¿Eso significa que el Ibex está en una burbuja?
No exactamente. Los analistas dicen que la estructura es sólida, pero hay una advertencia importante: el índice está muy lejos de sus medias móviles. La cuerda está tensada. Es un mercado para mantener posiciones, no para entrar nuevas.
¿Quién ganó más dinero en febrero?
Acciona fue espectacular, subió 36% en el mes. Pero eso fue después de un año malo, así que fue una sorpresa positiva. Cellnex también fue fuerte con 23,5%. BBVA fue lo opuesto, cayó 8%.
¿Y en Asia qué está pasando?
Asia está ganando porque fabrica los semiconductores que necesita la IA. Aunque Wall Street duda de la rentabilidad, los mercados asiáticos ven oportunidad en los componentes. Nikkei y Kospi avanzaron esta semana.
¿El oro está subiendo porque la gente tiene miedo?
Probablemente. Subió más del 2% esta semana y se acerca a máximos históricos. Cuando hay incertidumbre sobre tecnología y ganancias, el oro es donde la gente busca seguridad.